Paridad de las tasas de interés

En ausencia de costos de transacción y obstáculos al comercio, los precios de activos semejantes en diferentes mercados deben de ser iguales, de no ser así surgen oportunidades de arbitraje.

El tipo de cambio de equilibrio a largo plazo está determinado por la oferta y la demanda de divisas que se deriva de la cuenta corriente de la balanza de pagos. Lo que mueve los capitales a través de las fronteras es la rentabilidad relativa de los activos financieros denominadas en diferentes monedas.

-Enfoque de equilibrio de portafolios: los tipos de cambio se tratan como precios de activos financieros.

Paridad de las tasas de interés: su aplicación se limita a monedas de unos cuantos países que tienen: un régimen cambiario de libre flotación, un mercado de dinero líquido y eficiente, una cuenta de capital abierta y un sistema financiero sólido y una moneda que se cotiza en el mercado de futuros.

-Enfoque de activos financieros: el tipo de cambio depende de los movimientos internacionales de capital que busca el mayor rendimiento por unidad de riesgo. Todos los rendimientos deben expresarse en términos de la misma moneda.   El riesgo de un activo se refiere a la variabilidad de sus rendimientos. La paridad de las tasas de interés se limita a los activos libres de riesgo. El rendimiento de los activos riesgosos es la suma de la tasa libre de riesgo y la prima de riesgo.

-La liquidez de un activo es la facilidad con la que el activo puede venderse a un precio predeterminado. La compra de un activo financiero es un acto de ahorro.

Condiciones de paridad: Conjunto de relaciones que vinculan las tasas de interés, los tipos de cambio, las tasas de inflación y los costos de la mano de obra  cuando los mercados están en equilibrio.

-PTI: los mercados de divisas y de dinero están en equilibrio si la diferencia entre las tasas de interés en dos monedas cualesquiera recompensa exactamente la prima a futuros de la moneda más fuerte.

El tipo de cambio oscilara siempre de manea tal que se cumpla la paridad de las tasas de interés.

Mercado de futuros: sistema de alerta temprana que avisa si las políticas aplicadas en un país no están de a cuerdo con los criterios generalmente aceptados.

El arbitraje consiste en comprar y al mismo tiempo vender valores con objeto de aprovechar la discrepancia en los precios en diferentes mercados.

Arbitraje no cubierto de las tasas de interés: contribuye a una mayor liquidez en el mercado de divisas.