Paridad del poder adquisitivo

—Es la relación entre los niveles de precios en los 2 países y el tipo de cambio entre sus monedas. Actúa a través de la cuenta corriente.

—La manera como los precios relativos afectan el tipo de cambio se resume en la paridad del poder adquisitivo.

Teoría de la paridad del poder adquisitivo: 3 etapas.

1.- Ley del precio único “En mercados competitivos en ausencia de costos de transporte y barreras al comercio, los productos idénticos deben tener el mismo precio en diferentes países en términos de una determinada moneda.”

-El incumplimiento de dicha ley genera oportunidades de arbitraje

-La práctica del precio único no se cumple:

-En el mundo real si existen barreras comerciales y los costos de transporte casi nunca son despreciables.

-No todos los productos son objeto de comercio internacional

—Productos comerciables: se comercian internacionalmente, sobre todo los bienes básicos y la mayor parte de los productos manufacturados.

—Productos no comerciales: no son propios para el comercio internacional.

“Los productos comerciales idénticos deben tener el mismo precio en diferentes países en términos de la misma moneda, suponiendo la información perfecta y gratuita, ausencia de costos de transacción y obstáculos al comercio” 

2.-PPA absoluta Considera el nivel general de precios. Según la PPA el tipo de cambio entre 2 monedas debe ser igual al cociente entre los niveles de precios en los países.

S0: El costo de una canasta representativa en México ( PM)

      Costo de una canasta representativa en EEUU (PE)

—El nivel de precios en México debe ser igual que el nivel de precios en EEUU multiplicado por el tipo de cambio

                          PM=PE  X  S0

—Debilidad: los precios en los países deben medirse con la misma canasta pero esto sólo es posible en países de factores equivalentes.

—Una importante causa de las desviaciones de la compra de la PPA son los impuestos sobre las ventas y los costos de comercialización.

3.- PPA relativa  No se refiere a los niveles de precios sino a sus tasas de cambio. La tasa de crecimiento de los precios se llama inflación (i). Según este enfoque, el tipo de cambio debe ajustarse a las diferencias de las tasas de inflación entre 2 países

FO  = 1 + iM

SO        1+ iE

—El tipo de cambio de la moneda más débil debe crecer a un ritmo que compensé la diferencia en las tasas de inflación en las 2 monedas.

—A nivel intuitivo puede ser más fácil entender la forma simplificada:

—Apreciación del dólar= tasa de inflación en México – Tasa de inflación en EEUU.

%▲S= iM – iE

—La formula simplificada puede aplicarse sólo si las tasas de inflación en los 2 países, de lo contrarios producirían errores importantes.

—Forma de expectativas de la paridad del poder adquisitivo.

E (St)= S0  1 + iM

                 1+ iE

—La paridad del poder adquisitivo no se cumple casi nunca. Los tipos de cambio son muy volátiles, mientras que las tasas de inflación son relativamente estables